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出品：新浪财经上市公司商榷院
作家：图灵
2025年是券商大年，150家证券公司整个达成营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；净利润2194.39亿元，同比增长31.2%。
动作券商行业上游的证券IT供应商，2025年计算解析显贵分化：同花顺归母净利润同比增长76%，盈利是其他5家公司之和的两倍；恒生电子营收同比下滑12%，失去“一哥”位置；金证股份则仍处于亏欠气象……这背后折射出贸易模式、业务结构、计算水对等方面的相反。在将来行业竞争中，谁执牛耳，谁会掉队？
金钱趋势营收最低 盈利增多分成减少
字据研报忘忧草在线社区WWW日本在线，券商IT可辨认为两大细分规模：C端券商IT（面向个东说念主投资者的行情交往软件及升值职业）、B端券商IT（面向券商及资管机构的交往系统与中枢业务系统）。二者的贸易模式存在显贵相反：C端公司依赖用户流量与市集活跃度，B端公司依赖金融机构IT预算与产物升级需求。
C端券商IT公司的中枢产物形态为行情交往软件及系统珍爱、行情分析系统、证券交往系统的软件产物及珍爱。代表公司包括同花顺、金钱趋势（邃晓信）、大灵敏等。其中枢初始要素包括：①市集表情 （散户交往活跃度）；②监管政策要素（券商IT插足比例激勉机制）；③政策要素（如国产替代、国密转变）。
B端金融IT主要面向券商和资管机构提供相聚交往系统、资管交往系统、极速交往系统、数据中台等复杂的中枢业务软件。代表公司为恒生电子、金证股份、偏激软件、金钱趋势等。中枢初始要素包括：①行业基本面（券商收入及利润）；②监管政策要素（券商IT插足比例激勉机制）；③政策要素（如国产替代）。
上述提到的6家券商IT公司中，同花顺2025年的营收最高，为60.29亿元；金钱趋势最低，为3.68 亿元。归母净利润最高的依旧是同花顺，净利润为32.05 亿元；金证股份净利润最低，为-1.68亿元。
金钱趋势的营收不仅在6家公司中最低，而且还出现了下滑。公司2025 年营业收入同比下落5.37%至3.68亿元，归母净利润同比增长3.77%至3.15亿元。金钱趋势示意，营收下落主要系本证据期受证券市集机构客户需求减少的影响，今年度软硬件销售收入较上期有所下落。
细分业务看，金钱趋势2025年软件销售收入同比大幅下滑28.39%至1.1亿元，是累赘公司合座营收下落的最中枢要素；软件职业业务同比增长6.64%至1.69亿元；证券信息职业业务同比增长15.85%至0.89亿元。
年报显现忘忧草在线社区WWW日本在线，金钱趋势拟向全体鼓励每10股派发现款红利3.80元（含税），整个拟派发现款红利0.97亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的比例为30.86%。
而2024年度，金钱趋势现款分成金额为1.12亿元。2025年公司归母净利润同比增长3.77%，但分成却减少了约12.78%。
研发东说念主员减员比例超10% 毛利率净利率“倒挂”
2025年，金钱趋势研发用度总和为0.86亿元，同比下落6.44%。何况，研发团队规模从331东说念主缩减至293东说念主，减少38东说念主，减员比例跳动10%。
商榷以为，解开了她的乳峰摸了上去视频研发插足不是券商IT供应商不错纯真搬动的老本项，而是抓续维系中枢竞争力的计谋性投资。在AI大模子重塑金融IT时势确当下，各券商IT供应商纷繁文告AI赋能计谋，研发减轻很可能制约AI产物化的经由和深度。研发用度的径直削减在短期内不错好意思化利润，但过度压缩尤其是多量减少研发东说念主员将形成中枢团队士气下滑。
此外，金钱趋势2025年研发用度和研发东说念主员在6家公司中齐是最少的。恒生电子、同花顺、金证股份、大灵敏、偏激软件2025年研发用度分别为21.8亿元、11.45亿元、4.84亿元、1.85亿元、1.36亿元，2025年研发东说念主员数目分别为5463东说念主、3141东说念主、 5103东说念主、672东说念主、 588东说念主。
2025年，金钱趋势毛利率为82.84%，较2024年略有下落；净利率为85.68%，同比大幅上涨7.55个百分点，比当期毛利率还高，出现“倒挂”。
出现倒挂的原因可能是公司投资净收益大幅增长。2025年，金钱趋势投资收益（投资净收益+公允价值变动净收益）达1.26亿元，同比大增57.3%。此项非计算性收益虽在当期归母净利润同比增长3.77%的答允中上演了进犯撑抓，但也使投资者不得不眷注该类利润的可抓续性问题。
实控东说念主浩繁减抓未果
2025年7月3日晚间，金钱趋势公告：控股鼓励、实质限制东说念主、董事长兼总司理、中枢时刻东说念主员黄山，因“本人资金需要”，计算通过相聚竞价与大批交往相调处的神志减抓不跳动7，683，400股，即不跳动公司总股本的3%。
按减抓计算公告当日（7月3日）收盘价112.32元/股估算，若顶格减抓，黄山最高可套现约8.63亿元。公密告布后，市集反馈锋利。联系词，收尾2025年10月24日减抓计算期满，黄山未减抓任何股份，计算未实践。
自2024年以来，公司高管和鼓励已有多轮减抓行为。2024年2月，董事黄青在减抓计算时候减抓142，000股，套现约2300万元。
2024年12月，金钱趋势董事、副总司理及中枢时刻东说念主员张丽君和副总司理秦涛分别泄露减抓计算，拟整个减抓不跳动37.67万股；2025年4月减抓期满，张丽君通过相聚竞价累计减抓122，800股（占总股本0.067%），套现近2000万元；秦涛未实践减抓。
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